Aprende sobre Inversión
¿Qué es el Índice Úlcera y por qué es importante?
El Índice Úlcera (Ulcer Index) es una medida de riesgo financiero que se centra en la volatilidad a la baja. A diferencia de la desviación estándar (volatilidad), que trata las subidas y bajadas de precio por igual, el Índice Úlcera solo mide la profundidad y duración de las caídas (drawdowns) desde los picos anteriores.
Fue desarrollado por Peter Martin y Byron McCann en 1987. El nombre "úlcera" se eligió para reflejar el estrés y la ansiedad que un inversor siente cuando su cartera está perdiendo valor.
¿Por qué es diferente y útil?
La mayoría de los inversores no perciben las subidas de precio como "riesgo". El verdadero dolor se siente durante las caídas. El Índice Úlcera captura este sentimiento de una manera que la volatilidad estándar no puede.
Mide dos cosas:
- La profundidad de la caída: ¿Cuánto ha caído el valor desde su último máximo?
- La duración de la caída: ¿Cuánto tiempo permanece el valor por debajo de su máximo anterior?
Un Índice Úlcera alto indica que la inversión ha experimentado caídas profundas y prolongadas, lo que habría sido estresante para un inversor. Un índice bajo sugiere que las caídas han sido leves y de corta duración.
¿Cómo se calcula?
El cálculo es un poco más complejo que otras métricas, pero conceptualmente implica:
- Calcular el porcentaje de caída (
% Drawdown) desde el máximo anterior para cada período. - Elevar al cuadrado estas caídas para penalizar más las caídas grandes que las pequeñas.
- Promediar estos valores al cuadrado.
- Calcular la raíz cuadrada del promedio para obtener el índice final.
Interpretación
El Índice Úlcera es un número que, por sí solo, no tiene un significado absoluto. Su verdadero poder reside en la comparación:
- Una estrategia de inversión con un Índice Úlcera de 5 es preferible a una con un índice de 15, ya que ha sido "menos dolorosa" de mantener.
- Es especialmente útil para inversores conservadores o con aversión al riesgo, ya que les ayuda a elegir carteras que minimizan el estrés de las pérdidas.
En nuestra plataforma, te proporcionamos el Índice Úlcera como una métrica clave para que puedas evaluar no solo el rendimiento y la volatilidad de un portfolio, sino también el "coste emocional" que habría implicado mantener esa inversión a lo largo del tiempo.